在公(gong)開(kai)證券市(shi)場(chang)(chang)中,信(xin)(xin)息披(pi)露至關重要,它一方面肩負著傳(chuan)達掛(gua)牌公(gong)司發展狀況(kuang)、影響掛(gua)牌公(gong)司股價漲跌等(deng)的(de)(de)(de)重要使命。另一方面,信(xin)(xin)息的(de)(de)(de)獲取也是投(tou)(tou)資(zi)(zi)者做出(chu)投(tou)(tou)資(zi)(zi)決策(ce)的(de)(de)(de)重要依據,掛(gua)牌公(gong)司的(de)(de)(de)一舉一動(dong)(dong),任(ren)何信(xin)(xin)息,尤其是重大利(li)好利(li)空(kong)信(xin)(xin)息都緊(jin)緊(jin)地(di)牽動(dong)(dong)著投(tou)(tou)資(zi)(zi)者的(de)(de)(de)心(xin)。然而,現階段(duan)部分掛(gua)牌公(gong)司進入(ru)新三板市(shi)場(chang)(chang)后,似乎還(huan)未意(yi)識到自己已轉變(bian)為公(gong)眾公(gong)司,對(dui)信(xin)(xin)息的(de)(de)(de)處理(li)和披(pi)露較為隨意(yi),一些尚(shang)處于籌劃(hua)之中的(de)(de)(de)事宜,就迫(po)不及待向市(shi)場(chang)(chang)大肆宣傳(chuan)、或夸大宣傳(chuan),這樣(yang)做短期內確(que)實能緊(jin)緊(jin)的(de)(de)(de)抓住公(gong)眾的(de)(de)(de)眼球(qiu),但不真實、不準確(que)的(de)(de)(de)信(xin)(xin)息卻在傳(chuan)遞過程中對(dui)投(tou)(tou)資(zi)(zi)者進行了誤(wu)導,引起了投(tou)(tou)資(zi)(zi)者的(de)(de)(de)誤(wu)解(jie)與(yu)跟(gen)風,如若籌劃(hua)事宜最后以失敗(bai)告終,那么屆時投(tou)(tou)資(zi)(zi)者所面臨的(de)(de)(de)將是資(zi)(zi)金的(de)(de)(de)損失與(yu)投(tou)(tou)資(zi)(zi)期許(xu)的(de)(de)(de)落空(kong)。
掛牌公(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)(si)Y就做了一次信(xin)息(xi)的(de)(de)提前宣傳。Y公(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)(si)在一次產(chan)(chan)品發(fa)布(bu)會上向現(xian)場多(duo)家媒(mei)體(ti)透露其即將完(wan)(wan)成(cheng)第二輪(lun)(lun)和第三(san)(san)輪(lun)(lun)合計達(da)2.22億人(ren)民幣(bi)的(de)(de)融資(zi),且(qie)融資(zi)均由國(guo)(guo)內較為知(zhi)名的(de)(de)數個投(tou)(tou)資(zi)機構(gou)共(gong)同投(tou)(tou)資(zi)完(wan)(wan)成(cheng)。但經調查發(fa)現(xian),Y公(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)(si)在現(xian)場發(fa)布(bu)會中(zhong)透露的(de)(de)信(xin)息(xi)與(yu)其在全國(guo)(guo)股轉公(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)(si)指定(ding)信(xin)息(xi)披(pi)露平臺披(pi)露的(de)(de)信(xin)息(xi)并不一致,該公(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)(si)第三(san)(san)輪(lun)(lun)融資(zi)尚處于方案的(de)(de)探討(tao)以及(ji)與(yu)投(tou)(tou)資(zi)機構(gou)的(de)(de)初步磋(cuo)商階(jie)段。而這八字(zi)還差一撇的(de)(de)事卻經由發(fa)布(bu)會現(xian)場的(de)(de)知(zhi)名財經媒(mei)體(ti)大肆宣傳、廣泛報道,使得這條(tiao)(tiao)消息(xi)在傳播中(zhong)急速發(fa)酵,極易讓(rang)投(tou)(tou)資(zi)者對公(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)(si)產(chan)(chan)生濃厚(hou)興(xing)趣,進而誤導(dao)投(tou)(tou)資(zi)者的(de)(de)投(tou)(tou)資(zi)決策。對于Y公(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)(si)的(de)(de)違規行為,全國(guo)(guo)股轉公(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)(si)依據《全國(guo)(guo)中(zhong)小企業股份轉讓(rang)系統(tong)業務規則(試行)》(以下簡稱《業務規則》)第6.1條(tiao)(tiao)、《信(xin)息(xi)披(pi)露細則》第四十七(qi)條(tiao)(tiao)的(de)(de)規定(ding),對Y公(gong)(gong)(gong)(gong)司(si)(si)采取約見談話的(de)(de)自律(lv)監管措施(shi)。
同樣的(de)(de)情況也出(chu)現在(zai)掛(gua)牌公(gong)(gong)司(si)C身(shen)上,該公(gong)(gong)司(si)董(dong)事(shi)長、董(dong)事(shi)等(deng)人員連續幾次向媒(mei)體透(tou)露或(huo)發布(bu)還未(wei)披(pi)露、或(huo)被(bei)夸(kua)大的(de)(de)信息(xi),比如(ru),C公(gong)(gong)司(si)10月(yue)(yue)在(zai)全國股(gu)轉(zhuan)公(gong)(gong)司(si)指定的(de)(de)信息(xi)披(pi)露平臺披(pi)露將通過公(gong)(gong)司(si)的(de)(de)全資子公(gong)(gong)司(si)擬(ni)以(yi)4000萬美(mei)元收購(gou)某(mou)知名(ming)公(gong)(gong)司(si)9.9%的(de)(de)股(gu)權(quan),并通過了(le)董(dong)事(shi)會(hui)的(de)(de)審議,但該消息(xi)在(zai)9月(yue)(yue)就(jiu)已被(bei)媒(mei)體大量報道,且(qie)媒(mei)體報道的(de)(de)收購(gou)金額為4億美(mei)元,是擬(ni)收購(gou)價格的(de)(de)10倍,而C公(gong)(gong)司(si)對(dui)媒(mei)體報道聽之任之,未(wei)做出(chu)任何澄清的(de)(de)舉動。如(ru)此誤導(dao)市(shi)場的(de)(de)違(wei)規行為,使得該掛(gua)牌公(gong)(gong)司(si)及信息(xi)披(pi)露義務人都受(shou)到了(le)證監會(hui)的(de)(de)嚴肅(su)處罰。
上(shang)(shang)(shang)(shang)述(shu)兩家掛(gua)牌(pai)(pai)公(gong)(gong)司(si)(si)的(de)(de)(de)行(xing)為從(cong)表象上(shang)(shang)(shang)(shang)看是(shi)渴望引起公(gong)(gong)眾(zhong)關注、大力(li)宣傳正面消息(xi)(xi),向投資者營造公(gong)(gong)司(si)(si)快速發(fa)展的(de)(de)(de)景(jing)象,但看似繁花(hua)似錦的(de)(de)(de)信(xin)息(xi)(xi),實(shi)(shi)際上(shang)(shang)(shang)(shang)對投資者來說(shuo)卻猶如鏡花(hua)水月(yue)一(yi)般,觸(chu)碰不(bu)(bu)到,或一(yi)碰就模糊。這種行(xing)為的(de)(de)(de)背后(hou)是(shi)對市場(chang)法規的(de)(de)(de)漠視(shi)、對信(xin)息(xi)(xi)傳遞的(de)(de)(de)不(bu)(bu)負責任。具體來說(shuo),上(shang)(shang)(shang)(shang)述(shu)兩個案例主要違(wei)反了《非(fei)上(shang)(shang)(shang)(shang)市公(gong)(gong)眾(zhong)公(gong)(gong)司(si)(si)監(jian)(jian)督管理辦(ban)法》第(di)二(er)十(shi)條、第(di)二(er)十(shi)五條、第(di)二(er)十(shi)九條、《非(fei)上(shang)(shang)(shang)(shang)市公(gong)(gong)眾(zhong)公(gong)(gong)司(si)(si)監(jian)(jian)管指引第(di)1號(hao)——信(xin)息(xi)(xi)披(pi)(pi)露》第(di)三條、《業務規則》第(di)1.5條、《全(quan)國中小企業股份轉讓系統業務掛(gua)牌(pai)(pai)公(gong)(gong)司(si)(si)信(xin)息(xi)(xi)披(pi)(pi)露細(xi)則(試行(xing))》(以(yi)下簡稱《信(xin)息(xi)(xi)披(pi)(pi)露細(xi)則》)第(di)八條的(de)(de)(de)規定(ding):公(gong)(gong)司(si)(si)及其(qi)他信(xin)息(xi)(xi)披(pi)(pi)露義務人應真實(shi)(shi)、準確、完整、及時地披(pi)(pi)露信(xin)息(xi)(xi),不(bu)(bu)得有(you)虛假(jia)記(ji)載(zai)、誤導(dao)性(xing)陳(chen)述(shu)或重(zhong)(zhong)(zhong)大遺漏。信(xin)息(xi)(xi)雖然可以(yi)在公(gong)(gong)司(si)(si)網(wang)站或者其(qi)他公(gong)(gong)眾(zhong)媒體上(shang)(shang)(shang)(shang)刊登,但披(pi)(pi)露的(de)(de)(de)內容應當和在中國證監(jian)(jian)會指定(ding)披(pi)(pi)露平臺(tai)的(de)(de)(de)內容完全(quan)一(yi)致,且不(bu)(bu)得早(zao)于在指定(ding)披(pi)(pi)露平臺(tai)的(de)(de)(de)披(pi)(pi)露時間。而且掛(gua)牌(pai)(pai)公(gong)(gong)司(si)(si)的(de)(de)(de)信(xin)息(xi)(xi)披(pi)(pi)露與上(shang)(shang)(shang)(shang)市公(gong)(gong)司(si)(si)略有(you)不(bu)(bu)同,主要表現在掛(gua)牌(pai)(pai)公(gong)(gong)司(si)(si)披(pi)(pi)露重(zhong)(zhong)(zhong)大信(xin)息(xi)(xi)之(zhi)前(qian),應當經(jing)主辦(ban)券(quan)商(shang)的(de)(de)(de)審查,公(gong)(gong)司(si)(si)是(shi)不(bu)(bu)能(neng)夠(gou)披(pi)(pi)露沒有(you)經(jing)過(guo)主辦(ban)券(quan)商(shang)審查的(de)(de)(de)重(zhong)(zhong)(zhong)大信(xin)息(xi)(xi)。
若(ruo)發生(sheng)(sheng)可能(neng)對股(gu)票(piao)價(jia)格產生(sheng)(sheng)較大影響的(de)重大事(shi)(shi)件(jian),投資者尚未得知時(shi),公司(si)應當(dang)立即將(jiang)重大事(shi)(shi)件(jian)情況報(bao)送臨時(shi)報(bao)告,并予以公告。如(ru)(ru)若(ruo)發生(sheng)(sheng)對掛(gua)牌(pai)公司(si)股(gu)票(piao)轉讓(rang)價(jia)格可能(neng)產生(sheng)(sheng)較大影響的(de)重大事(shi)(shi)件(jian)正(zheng)處(chu)于籌(chou)劃(hua)階段,雖然沒有觸及到披(pi)露時(shi)點(dian),但出現(xian)下列情形(xing)之一時(shi),公司(si)應履行(xing)首次(ci)披(pi)露義務:1.該(gai)事(shi)(shi)件(jian)難以保(bao)密;2.該(gai)事(shi)(shi)件(jian)已(yi)(yi)(yi)經泄露或市(shi)(shi)場(chang)出現(xian)有關該(gai)事(shi)(shi)件(jian)的(de)傳(chuan)聞,就比如(ru)(ru)上述掛(gua)牌(pai)公司(si)C遇到的(de)情況,市(shi)(shi)場(chang)已(yi)(yi)(yi)出現(xian)了不實傳(chuan)聞,掛(gua)牌(pai)公司(si)C就應該(gai)馬上履行(xing)披(pi)露義務,對事(shi)(shi)件(jian)予以澄清,向市(shi)(shi)場(chang)傳(chuan)遞真實、準確(que)、完(wan)整的(de)信息(xi);3.公司(si)股(gu)票(piao)及其衍生(sheng)(sheng)品種交易已(yi)(yi)(yi)發生(sheng)(sheng)異常波(bo)動。
從上述兩(liang)個案例(li)的違規行為中,我們關注(zhu)到(dao)(dao)不(bu)實的信(xin)(xin)(xin)息(xi)泄露面較廣,且真假摻雜,極(ji)易讓投資(zi)(zi)者誤(wu)信(xin)(xin)(xin)。因此,在這也(ye)重點提示投資(zi)(zi)者注(zhu)意,在信(xin)(xin)(xin)息(xi)獲取的過程中應擦亮眼(yan)睛關注(zhu)信(xin)(xin)(xin)息(xi)的內容與渠道,如投資(zi)(zi)者在大(da)眾媒(mei)體中看(kan)到(dao)(dao)某掛(gua)牌(pai)公司(si)的類似(si)利好的消息(xi),需要(yao)做的是(shi)第(di)一時間到(dao)(dao)全國(guo)股轉公司(si)信(xin)(xin)(xin)息(xi)披露平(ping)臺(tai)(/中的“信(xin)(xin)(xin)息(xi)披露欄目(mu)”)確(que)認信(xin)(xin)(xin)息(xi)是(shi)否準(zhun)確(que)、真實與完(wan)整,并仔細分析該掛(gua)牌(pai)公司(si)的具體情(qing)況,理性(xing)投資(zi)(zi),以防遭(zao)受到(dao)(dao)不(bu)實信(xin)(xin)(xin)息(xi)的誤(wu)導。
返回
頂部