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　　期(qi)(qi)貨(huo)(huo)(huo)市(shi)(shi)場(chang)能(neng)夠有效(xiao)分散現(xian)貨(huo)(huo)(huo)市(shi)(shi)場(chang)價(jia)格波(bo)動帶來(lai)(lai)的(de)(de)風險(xian)，并能(neng)夠通過公開透明(ming)的(de)(de)交(jiao)易(yi)機制(zhi)形成(cheng)真實(shi)、合理的(de)(de)商品交(jiao)易(yi)價(jia)格，在(zai)我國資(zi)(zi)本市(shi)(shi)場(chang)中發揮著重(zhong)要作用(yong)。期(qi)(qi)貨(huo)(huo)(huo)市(shi)(shi)場(chang)實(shi)行(xing)保(bao)證金交(jiao)易(yi)制(zhi)度，能(neng)夠調(diao)動少量資(zi)(zi)金進(jin)行(xing)較大價(jia)值的(de)(de)投資(zi)(zi)，具有“四兩撥(bo)千金”特點，日益(yi)受到投資(zi)(zi)者的(de)(de)關注。近年來(lai)(lai)，一些不法分子逐(zhu)漸將違法的(de)(de)觸角深入到期(qi)(qi)貨(huo)(huo)(huo)市(shi)(shi)場(chang)，利用(yong)投資(zi)(zi)者有追漲殺跌的(de)(de)心(xin)理，通過期(qi)(qi)貨(huo)(huo)(huo)現(xian)貨(huo)(huo)(huo)兩個(ge)市(shi)(shi)場(chang)實(shi)施“花式”操(cao)縱(zong)，扭(niu)曲(qu)期(qi)(qi)貨(huo)(huo)(huo)市(shi)(shi)場(chang)價(jia)格，將廣(guang)大期(qi)(qi)貨(huo)(huo)(huo)投資(zi)(zi)者帶入深淵。

　　姜(jiang)某(mou)即是(shi)這些不法分子中(zhong)的典型代(dai)表。姜(jiang)某(mou)曾(ceng)是(shi)國內某(mou)甲醇(chun)(chun)貿易商X公(gong)司的總(zong)經(jing)理，為進行套(tao)(tao)期(qi)(qi)保值做多“甲醇(chun)(chun)1501”合(he)(he)約(yue)。2014年(nian)年(nian)底，臨近期(qi)(qi)貨(huo)合(he)(he)約(yue)交割(ge)月份，“甲醇(chun)(chun)1501”合(he)(he)約(yue)持(chi)(chi)倉逐步(bu)下降(jiang)，姜(jiang)某(mou)暗(an)感(gan)不妙(miao)。為了使(shi)甲醇(chun)(chun)現貨(huo)市場(chang)價(jia)格符合(he)(he)預(yu)期(qi)(qi)并確保多頭(tou)套(tao)(tao)保持(chi)(chi)倉順利進入交割(ge)月，姜(jiang)某(mou)累(lei)計動(dong)用(yong)約(yue)4億(yi)資金，大(da)量(liang)(liang)增(zeng)加合(he)(he)約(yue)買(mai)(mai)(mai)倉，短(duan)短(duan)一個月的時間買(mai)(mai)(mai)持(chi)(chi)倉占(zhan)市場(chang)買(mai)(mai)(mai)持(chi)(chi)倉總(zong)量(liang)(liang)的比例從30.75%升(sheng)至(zhi)最高(gao)的76.04%，最高(gao)買(mai)(mai)(mai)持(chi)(chi)倉量(liang)(liang)是(shi)市場(chang)同(tong)期(qi)(qi)買(mai)(mai)(mai)持(chi)(chi)倉量(liang)(liang)第二名客戶（439手(shou)）的62倍，形成多頭(tou)持(chi)(chi)倉明顯優(you)勢(shi)。同(tong)時，姜(jiang)某(mou)利用(yong)X公(gong)司在(zai)現貨(huo)市場(chang)的優(you)勢(shi)地位大(da)量(liang)(liang)囤積現貨(huo)，將X公(gong)司甲醇(chun)(chun)賬面庫存余額從17萬噸增(zeng)加至(zhi)42萬噸，造成市場(chang)甲醇(chun)(chun)現貨(huo)需(xu)求旺(wang)盛的假(jia)象，降(jiang)低(di)市場(chang)對“甲醇(chun)(chun)1501”合(he)(he)約(yue)可供交割(ge)量(liang)(liang)的預(yu)期(qi)(qi)，以期(qi)(qi)進一步(bu)推高(gao)期(qi)(qi)貨(huo)市場(chang)價(jia)格。

　　果然，通過(guo)操(cao)縱(zong)期貨現(xian)貨兩個(ge)市場的共(gong)同作(zuo)用，許多投(tou)資者受到迷惑紛(fen)紛(fen)做多“甲(jia)(jia)醇1501”。12月3日(ri)“甲(jia)(jia)醇1501”合約價格較11月14日(ri)上漲8.9%。　

　　然而，人(ren)算(suan)不如(ru)天算(suan)。姜某因(yin)動用資金量(liang)太大后期無力追加期貨(huo)保(bao)證金，期貨(huo)公司按照(zhao)規(gui)定對其實施了強行(xing)平倉。大量(liang)合約拋單導致合約價(jia)格(ge)大幅(fu)下跌，引發投資者(zhe)恐(kong)慌性(xing)拋盤，僅3個交易日合約價(jia)格(ge)跌幅(fu)高達19.1%。當初(chu)受到迷惑跟單買(mai)入(ru)的(de)投資者(zhe)追悔(hui)莫(mo)及。　

　　另一(yi)個不(bu)法分子劉某為實現自(zi)(zi)身盈利(li)，通過(guo)大(da)量(liang)增持(chi)空(kong)單、自(zi)(zi)買自(zi)(zi)賣、連續打(da)壓的(de)方式做空(kong)“聚(ju)氯(lv)乙(yi)烯1501”，導致(zhi)“聚(ju)氯(lv)乙(yi)烯1501”合(he)約的(de)市(shi)場成交(jiao)價格與現貨市(shi)場價格出現大(da)幅偏離。然而(er)后期多頭力量(liang)占據市(shi)場主力，“聚(ju)氯(lv)乙(yi)烯1501”合(he)約價格逐漸(jian)回歸正常水(shui)平，劉某不(bu)僅自(zi)(zi)己沒(mei)賺到(dao)好處，也坑(keng)害了廣大(da)投資者的(de)利(li)益。

　　如果出于(yu)對(dui)(dui)市場(chang)趨(qu)勢的(de)合(he)理(li)預期(qi)而(er)做(zuo)多或者做(zuo)空期(qi)貨合(he)約(yue)，這(zhe)(zhe)屬于(yu)正(zheng)常的(de)投(tou)資(zi)行為(wei)(wei)。而(er)不法(fa)分子的(de)違法(fa)性在于(yu)，他(ta)們為(wei)(wei)了謀取私利(li)，利(li)用資(zi)金(jin)或持(chi)倉優(you)勢逆市拉升或者打壓合(he)約(yue)價(jia)格(ge)，人為(wei)(wei)扭曲(qu)期(qi)貨產(chan)品交(jiao)易價(jia)格(ge)，誤導(dao)投(tou)資(zi)者的(de)投(tou)資(zi)決(jue)策，擾亂正(zheng)常的(de)市場(chang)交(jiao)易秩序(xu)，這(zhe)(zhe)就(jiu)違反了《期(qi)貨交(jiao)易管(guan)理(li)條例(li)》第四十條關于(yu)禁(jin)止操縱期(qi)貨交(jiao)易價(jia)格(ge)的(de)規定，構(gou)成《期(qi)貨交(jiao)易管(guan)理(li)條例(li)》第七十一條所述通過集中資(zi)金(jin)優(you)勢、持(chi)倉優(you)勢連續買賣合(he)約(yue)，以自己為(wei)(wei)交(jiao)易對(dui)(dui)象(xiang)自買自賣，或者為(wei)(wei)影響期(qi)貨市場(chang)行情(qing)囤(dun)積現貨等手段操縱期(qi)貨市場(chang)的(de)違法(fa)行為(wei)(wei)。

　　期(qi)貨(huo)市場(chang)(chang)專業(ye)性(xing)(xing)很強(qiang)，采用杠桿交(jiao)易(yi)，投資期(qi)貨(huo)市場(chang)(chang)除了要(yao)(yao)熟(shu)悉期(qi)貨(huo)市場(chang)(chang)的(de)(de)(de)法(fa)(fa)律法(fa)(fa)規(gui)規(gui)則外，還需要(yao)(yao)具(ju)備(bei)相(xiang)應的(de)(de)(de)專業(ye)知(zhi)識，以及對(dui)市場(chang)(chang)和交(jiao)易(yi)品種(zhong)走(zou)勢的(de)(de)(de)判斷(duan)預測能(neng)力(li)，能(neng)夠(gou)對(dui)國(guo)家(jia)宏觀經(jing)濟形勢有所把握(wo)，運用宏觀因(yin)(yin)素(su)、微觀因(yin)(yin)素(su)分(fen)析供(gong)求關(guan)系對(dui)相(xiang)關(guan)品種(zhong)交(jiao)易(yi)價格(ge)產生的(de)(de)(de)影響。投資者對(dui)于(yu)異動合(he)約(yue)要(yao)(yao)理(li)性(xing)(xing)判斷(duan)，要(yao)(yao)用冷靜(jing)的(de)(de)(de)頭腦和理(li)性(xing)(xing)的(de)(de)(de)思維去面對(dui)，切(qie)勿人云亦云，僅僅跟隨(sui)市場(chang)(chang)價格(ge)變動訊(xun)號(hao)即(ji)追漲殺跌，一不(bu)小心(xin)落入不(bu)法(fa)(fa)分(fen)子圈套，造成經(jing)濟損失。另外，期(qi)貨(huo)經(jing)營機(ji)構應更(geng)加注重對(dui)期(qi)貨(huo)投資者的(de)(de)(de)適(shi)當性(xing)(xing)管理(li)，使具(ju)有一定(ding)投資經(jing)驗和風險承受能(neng)力(li)的(de)(de)(de)投資者進入期(qi)貨(huo)市場(chang)(chang)，幫(bang)助(zhu)投資者購買適(shi)合(he)的(de)(de)(de)產品，切(qie)實保護投資者合(he)法(fa)(fa)權(quan)益。